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后期煤價(jià)將如何演繹?

發(fā)布時(shí)間：2025-04-08 已閱：17次
三月底至今，動力煤市場悲觀情緒緩解，低卡品種市場煤價(jià)格止跌后，率先反彈;支持中卡煤報(bào)價(jià)也逐漸止跌后小幅反彈。支撐市場改善、煤價(jià)止跌反彈的主要原因有以下幾點(diǎn)：
首先，進(jìn)口煤沖擊減弱。今年以來，由于內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格下跌較快，導(dǎo)致進(jìn)口煤性價(jià)比不斷收縮。尤其國內(nèi)4500大卡國內(nèi)煤價(jià)跌破進(jìn)口煤到岸價(jià)后，造成部分電廠對外貿(mào)需求開始向內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)移。其次，貨源結(jié)構(gòu)性供給偏少。受市場預(yù)期偏弱和發(fā)運(yùn)倒掛影響，貿(mào)易商避險(xiǎn)心態(tài)明朗，尤其中小貿(mào)易商主動集港發(fā)運(yùn)的積極性偏低，特別是低卡資源倒掛程度加大，導(dǎo)致港口貨源存在結(jié)構(gòu)性供給偏少問題。再次，產(chǎn)地市場有所改善。上月末停產(chǎn)、停銷煤礦增加，市場供給壓力下降;而價(jià)格持續(xù)下跌后，部分煤礦資源性價(jià)比凸顯，銷售出現(xiàn)改善，產(chǎn)地價(jià)格偏穩(wěn)堅(jiān)挺運(yùn)行，少數(shù)優(yōu)質(zhì)品種出現(xiàn)小幅反彈。第四，大秦線迎來春檢。四月份，迎來為期一個(gè)月的大秦線春季集中修。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，大秦線在檢修期間的日發(fā)運(yùn)量由正常情況下的120萬噸降至100萬噸，這將有助于緩解供給壓力，加快港口去庫。第五，我國制造業(yè)PMI環(huán)比改善，制造業(yè)景氣度回升將拉動電力消費(fèi)增長，利好煤炭需求。從三月份的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)來看，環(huán)比增加0.3%，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升;而非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)也環(huán)比增加0.4%。綜合PM產(chǎn)出指數(shù)環(huán)比增加0.3%，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體擴(kuò)張加快。
目前，剛需和補(bǔ)空需求釋放，而大秦線正在檢修，環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)小幅下降，高庫存壓力略有緩解。環(huán)渤海十大港口存煤3107萬噸，較上月末減少了57萬噸。但已經(jīng)處于電煤消費(fèi)淡季，進(jìn)入檢修模式的火電機(jī)組逐漸增加;在現(xiàn)有庫存保障下，電廠強(qiáng)勢采購幾無可能。此外，受相關(guān)產(chǎn)品需求不足等因素影響，非電行業(yè)對煤炭仍維持按需采購，釋放增量有限。因此，市場需求現(xiàn)狀對煤炭市場的支撐較為有限，盡管市場轉(zhuǎn)好，但下錨船不多，去庫緩慢，煤價(jià)漲幅也非常有限。
正值淡季初期，市場供需關(guān)系偏寬松的局面難有明顯改觀，但在諸多因素影響下，動力煤市場也不會出現(xiàn)明顯深跌。預(yù)計(jì)本月市場會保持窄幅震蕩走勢，煤價(jià)呈現(xiàn)“漲三天跌兩天，重心小幅上移”的走勢。后期重點(diǎn)關(guān)注，環(huán)渤海港口去庫情況及進(jìn)口煤價(jià)格變化。

來源：中國能源網(wǎng)